3月30日，中國最大的棉紡企業——魏橋紡織(2698.HK)公布了其2007年度業績報告。這家總部位于山東的棉紡企業，一直被市場人士視為觀察中國紡織業冷暖的一扇窗口。

　　魏橋紡織如此自述，“中國生產規模最大的棉紡織生產商，位處生產鏈上端，主要從事棉紗、坯布和牛仔布的生產、銷售及分銷業務�！彪m然其58.9%的銷售收入來自中國內地，但它的主要客戶——8000家中國紡織服裝生產企業，卻是中國出口的主力成員。

　　出口壓力向上游傳導，此前迅速擴張的魏橋紡織突然“急剎車”，并不出人意料。年報顯示：其2007年的營業額為185.9億元，比上一年度下降了6.2%，其毛利更是大幅減少了19.9%，僅為26.62億元，2006年，這一數字為33.23億元。 雖然魏橋紡織取得了18.68億元的凈利潤，比2006年上升10.9%。但摩根大通分析指出，其凈利潤增長，“主要受惠于大額退稅以及福利撥備回撥的特殊項目收益”。

　　年報披露，去年魏橋紡織因采購使用國產設備抵免稅增加的凈利潤約為3.9億元，而將以前年度應付福利費沖回增加凈利潤約3.58億元，上述兩項“非經營性收益”合計高達7.48億元，占其2007年凈利潤的40%以上。

　　這是一個危險的信號。此前一直引領紡織產業的魏橋，面臨重重困難。

　　對于造成經營業績下滑的原因，魏橋紡織在年報中表示，“2007年以來人民幣升值、出口退稅政策調整以及原材料價格上漲等，都對中國紡織行業造成一定的挑戰。出口面臨萎縮以及生產成本上升的隱憂，使市場競爭加劇。而面對需求減弱，市場環境惡化，魏橋采取減價策略，亦使其毛利率降低。”

　　這也驗證了2008年春節前后的一個市場傳言。在紡織企業普遍感到最困難的時期，曾經有“魏橋紡織已經停產200萬紗錠”的傳言在紡織行業內流傳。

　　多位紡織業界人士均表示確實聽說過這一消息，但又紛紛不約而同地說，“這消息難以求證，千萬不要說是我告訴你的”。

　　據悉，該消息最先在江浙一帶的紡織圈傳開，“這種信息通常都來自一些紡織服裝企業老板的酒桌上�！薄�200萬紗錠其實是一個非常驚人的規模，相當于40座5萬紗錠的中型紡織廠的產能。”一位業內人士分析道。

　　4月3日，魏橋紡織負責投資者關系的董事長助理王東華沒有斷然否認，但也沒有正面回應�！拔疫�沒有注意到這個傳言，但目前確實是國內紡織企業十分困難的時期，壓力非常大。”

　　目前，紡織企業的真實開工率在當事方看來都是十分核心的機密。但是，種種跡象顯示，魏橋紡織目前的產能沒有得到完全發揮是確定無疑的。

　　4月2日晚上9點半，正是各生產車間紡織工人交接夜班的時間，筆者順著鄒平魏橋紡織工業園區的主干道一路西行，注意到各個工業園均有部分生產車間內一片漆黑，沒有亮燈，與部分正在生產的車間燈火通明的情況形成鮮明的對比。

　　“現在已經好一些了，春節剛剛過去的那兩周情況更嚴重�！编u魏第二工業園第一生產區的織布工張濤(化名)透露。

　　剛剛20歲的張濤是山東莘縣人，今年是他在魏橋紡織工作的第二年。但真正讓他耿耿于懷的是自己工資水平的下降，“今年已經發了兩個月的工資了，比去年發的少，一個月少200多塊，主要是因為春節后訂單不多”。

　　關于減產，在各年度披露的生產數據中，仍然可以找到佐證。魏橋紡織2005年報顯示，當年紗產量65.9萬噸，坯布14.41億米，牛仔布1.24億米；2006年報顯示，當年紗產量88.2萬噸，坯布16.34億米，牛仔布1.75億米，各項指標有較大幅度增長；最新的2007年報中，紗產量89.1萬噸，坯布16.46億米，牛仔布1.8億米，與2006年基本持平。

　　魏橋紡織董事長助理王東華強調，“我們2007年的產量跟2006年持平�！钡�一個無法回避的事實是，最近三年魏橋紡織一直在擴張產能。魏橋的實際產值與其產能擴張并不匹配。

　　2005年，其生產車間規模為310萬平方米，2006年增加到390萬平方米，2007年更是增加到446萬平方米。與此同時，魏橋紡織披露，2007年工人數量減少1.7萬多人。

　　產能持續擴張，但是產量未有相應增長，并且工人總數下降，只能說明開工率不如以前。

　　沿山東省的經濟大動脈——濟青高速一路西行，在大約230多公里處，在高速公路的右側，可以隱約看到的是一些高高豎起的大 煙囪，以及冒著白色蒸汽的冷卻塔。那里都是燃煤發電廠，它們的所有者正是魏橋創業集團(下簡稱“魏橋”)，魏橋紡織的控股者。

　　事實上，發電廠和電解鋁生產線，已經替代紡織成為了魏橋旗下最大的產業�；蛘�，在魏橋產業版圖中，它們的地位也已確定。